La baja producción de Codelco en enero de 2026 reabre dudas sobre el fuerte salto reportado en diciembre de 2025 y sobre la capacidad de la estatal para cumplir sus metas futuras.
Codelco comenzó 2026 con una caída significativa en su producción de cobre, lo que volvió a instalar interrogantes sobre el fuerte repunte reportado por la minera en diciembre de 2025, mes clave para cumplir su meta anual.
De acuerdo con cifras de Cochilco, Codelco produjo 91 mil toneladas métricas en enero, lo que representa una baja de 1,8% en comparación con igual mes del año anterior y un desplome de 47% respecto de diciembre. Se trata, además, del cuarto registro mensual más bajo de la década para la cuprífera estatal.
La cifra contrasta fuertemente con las 172.300 toneladas informadas en diciembre de 2025, el mejor resultado mensual de Codelco en lo que va de la década y muy por encima del promedio mensual de 105.600 toneladas registrado entre enero y noviembre del año pasado.
Analistas y exejecutivos cuestionan el salto de diciembre
El brusco incremento de producción al cierre de 2025 permitió a Codelco cumplir su meta anual, alcanzando 1,33 millones de toneladas, unas 3.000 toneladas por encima del nivel de 2024. Sin embargo, analistas de la industria y exejecutivos de la propia minera han puesto en duda la magnitud del repunte y sus fundamentos operacionales.
Las dudas apuntan a cómo fue posible ese salto en un solo mes, si la cifra corresponde efectivamente a cobre refinado y qué implicancias tiene para el objetivo de largo plazo de la empresa: elevar su producción a 1,7 millones de toneladas hacia 2030.
Según antecedentes internos citados en el reporte, Chuquicamata habría producido 25 mil toneladas de óxidos en diciembre, más de seis veces sobre las 4 mil toneladas proyectadas inicialmente. A ello se sumó un desempeño inusualmente alto en Andina, que registró su mejor mes desde 2014, y en Salvador, división que alcanzó 11.500 toneladas, muy por sobre las 4.600 toneladas previstas.
Codelco atribuye el alza al uso de inventarios y mejor desempeño operacional
Frente a los cuestionamientos, Codelco explicó que el incremento de producción de diciembre respondió a una combinación de factores, entre ellos el uso de inventarios acumulados, fuentes no planificadas de mineral y una mejora en el desempeño operacional de algunas divisiones.
En el caso de Chuquicamata, la minera indicó que el uso de inventario en patios de lixiviación ayudó a elevar el volumen producido. En Andina, en tanto, el mayor resultado se explicó por mejores leyes del mineral y mayores tasas de procesamiento. Para Salvador, la estatal señaló que influyó la puesta en marcha progresiva del proyecto Rajo Inca y también el uso de inventarios acumulados tras la detención de la fundición de Potrerillos en junio.
Especialistas del sector reconocen que los repuntes de fin de año no son inusuales en minería, pero advierten que una diferencia tan marcada entre las proyecciones y el resultado final enciende alertas y podría requerir revisiones internas más profundas.
Persisten los desafíos estructurales de la estatal
Más allá de la volatilidad mensual, Codelco sigue enfrentando problemas de fondo. La empresa cayó en 2023 a su nivel de producción más bajo en 25 años, presionada por la disminución en las leyes del mineral y por retrasos y sobrecostos en proyectos estructurales destinados a sostener su capacidad productiva.
Aunque la producción mostró una recuperación en 2024 y una leve mejora en 2025, el mercado sigue observando con cautela la capacidad de la estatal para consolidar una senda de crecimiento sostenible.
A ello se suma el impacto del accidente fatal ocurrido en 2025 en El Teniente, que afectó la operación del yacimiento y obligó a paralizar algunas zonas subterráneas. La empresa continúa evaluando los efectos de este hecho sobre sus planes de negocio y desarrollo futuro.
Meta 2026 bajo presión
Para 2026, Codelco fijó una meta de producción de 1,344 millones de toneladas, equivalente a un crecimiento de cerca de 0,7% respecto de 2025. Sin embargo, el mal arranque del año vuelve a poner bajo presión ese objetivo y abre interrogantes sobre la viabilidad de sus planes de expansión hacia el fin de la década.
En el mercado minero, la discusión no es menor. Codelco sigue siendo un actor clave para Chile y para la oferta global de cobre, en un contexto en que la demanda por este metal estratégico sigue creciendo impulsada por la electrificación, la transición energética y el desarrollo de infraestructura.
La gran interrogante ahora es si el fuerte resultado de diciembre de 2025 fue un hecho puntual impulsado por inventarios y factores extraordinarios, o si realmente anticipaba una recuperación más sólida de la principal productora de cobre del mundo
Fuente Portal Minero.-