El precio del cobre cerró en US$4,59 la libra, impulsado por disrupciones de oferta en Indonesia y África, aunque presionado por mayores inventarios en Shanghái y Londres, según el informe de Cochilco.
De acuerdo con el Informe Semanal del Mercado Internacional del Cobre (Cochilco), el metal rojo finalizó la semana del 22 al 26 de septiembre en US$4,59 por libra, equivalente a un alza de 2,2% respecto del viernes anterior. El promedio anual se mantiene en US$4,33 por libra, lo que significa un crecimiento de 4,7% frente a igual período de 2024.
Impacto de Grasberg y Kamoa-Kakula
El impulso alcista estuvo marcado por la suspensión de operaciones en la mina Grasberg (Indonesia), que declaró fuerza mayor tras el accidente ocurrido a inicios de mes. Se estima que la paralización reducirá en 250 mil toneladas anuales la producción de cobre durante 2025 y 2026, lo que representa cerca de 3% del suministro mundial.
A ello se suma el retraso en el plan de drenaje de Kamoa-Kakula (República Democrática del Congo), lo que obligó a postergar la entrega de proyecciones de producción para 2026–2027. Estos hechos evidencian la vulnerabilidad de la oferta minera global y refuerzan las expectativas de eventuales déficits en los próximos años.
Inventarios limitan nuevas alzas
En contraste, el mercado enfrenta presión bajista por el aumento de existencias. En Shanghái, los inventarios de cobre refinado crecieron 12,5%, alcanzando su mayor nivel desde junio, mientras que en la Bolsa de Metales de Londres (LME) subieron 56% en tres meses. El repunte de stocks modera el espacio para nuevos avances en el corto plazo.
Influencia del dólar y política monetaria
En el frente macroeconómico, la Reserva Federal de EE.UU. recortó la tasa de interés en 25 puntos base, lo que debilitó levemente al dólar. Este giro hacia una política monetaria más expansiva actúa como soporte adicional para los precios de los commodities, incluido el cobre.
En total, los inventarios de cobre refinado en las tres principales bolsas sumaron 534.436 toneladas, registrando una caída semanal de 0,8%, aunque acumulan un alza de 25,4% en lo que va de 2025:
- LME: 144.400 toneladas (-0,7%)
- SHFE (Shanghái): 98.779 toneladas (-6,6%)
- COMEX (EE.UU.): 291.257 toneladas (+1,4%)
Perspectivas de corto y mediano plazo
El mercado se encuentra actualmente tensionado entre dos fuerzas: por un lado, los inventarios elevados presionan las cotizaciones en el corto plazo; por otro, las interrupciones de oferta en minas estratégicas y la depreciación del dólar generan un escenario de precios más firmes hacia el mediano plazo.-
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